2011年来首次 美商业不动产下跌！

根据穆迪分析（Moody's Analytics）数据，美国商业不动产价格在第1季出现2011年以来首次下跌，加剧了银行业面临更多财务压力的风险。

《彭博》报道，穆迪从法院交易纪录中收集的数据显示，多数住宅和商办大楼的跌幅不到1％，但穆迪分析首席经济学家赞迪（Mark Zandi）预估，更多的价格下跌将来临。过去1年利率急剧上升的情况下，许多银行正努力留住客户存款，这恐使许多已经面临困境的银行情况更加复杂。报告指出，房地产价值调整的幅度可能相当大，因此恐导致银行信贷损失。

根据美国联准会（Fed）上周公布的半年度金融稳定报告，2022年Q4的3.6兆美元未偿商业不动产贷款中，银行占60％以上，小型机构的风险尤其大。Fed负责监管的副主席巴尔（Michael Barr）周二（16日）向国会表示，监管机构已加强对金融机构的监管，目前也正仔细的研究商业不动产风险。

根据商业不动产公司CoStar Group的数据，到目前为止，高价房产的价格跌势更明显，市值加权价格指数已经连续8个月下降，3月比去年同期降5.2％。Fed数据则显示，去年Q4，银行持有超过7000亿美元的商办大楼、市中心零售商贷款，其中超过5000亿美元是由较小的贷方所提供。

银行负责贷款业务的人员向Fed表示，他们在Q1进一步收紧了商业不动产贷款的信贷标准。凯投宏观（Capital Economics）北美首席经济学家艾希沃斯（Paul Ashworth）认为，“死亡循环”的风险正在形成，银行缩减贷款导致商业不动产价格大幅下跌，促使进一步削减信贷。

穆迪经济学家赞迪表示，拖欠和违约的情况将增加，但预计不会看到很多被迫出售的情况。赞迪估，如果美国成功躲过经济衰退，价格降幅预计将在10％左右，反之，跌势可能更糟。